蘭州網(wǎng)站建設(shè)-近日東方創(chuàng)投P2P非法集資第一案的結(jié)案再次將網(wǎng)貸模式的信用缺陷推向風(fēng)口浪尖。當(dāng)前由于無法消除風(fēng)險，眾多P2P平臺轉(zhuǎn)向與第三方擔(dān)保機構(gòu)、保險機構(gòu)合作，尋找外部機構(gòu)對“裸奔”的網(wǎng)貸進行風(fēng)險兜底。如平安陸金所的穩(wěn)盈安e系列以集團旗下的融資擔(dān)保公司為保證，宜信與中國人壽的合作等。

　　單一偏好所集中承載的風(fēng)險體量在很大程度上是無法準(zhǔn)確測算的，一旦違約率超過融資擔(dān)保杠桿的上限水平（監(jiān)管要求為10倍），或超過保險產(chǎn)品精算概率分布的上限，風(fēng)險口子將被撕裂，投資者不得不自擔(dān)損失。因此，P2P平臺的內(nèi)在風(fēng)險未得到有效對沖，風(fēng)險敞口不斷積聚。而擔(dān)保、保險的嫁接模式卻只治標(biāo)不治本，并為金融體系增加不確定性的同時，扭曲了以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式。此外，引入第三方擔(dān)�；虮ｋU意味著投資成本增加，改變了金融市場風(fēng)險與回報的最優(yōu)結(jié)構(gòu)，與互聯(lián)網(wǎng)金融的輕資本理念背道而馳。

　　其實，與擔(dān)保、保險機構(gòu)合作，或提取風(fēng)險準(zhǔn)備金等，都是一種增信作用。這又走上一條與傳統(tǒng)銀行、信托等無差的集中式風(fēng)險管理舊路徑，是將機構(gòu)內(nèi)部數(shù)據(jù)管理和風(fēng)控體系聚合，在一定的風(fēng)險回報率區(qū)間內(nèi)，形成風(fēng)險偏好單一走向的投資品，并出售給大眾投資者。